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실전 옵션 데스크 — 딜러 GEX/Vanna/Charm, IV 표면, term structure, VRP, max-pain. 15분 cron으로 갱신.

live · 15m cron · NY hours

Options Desk

딜러 감마/베가/차임 노출, 25Δ 스큐, IV 기간구조, VRP, 핀·플립·맥스페인. 실제로 데스크가 보는 신호만 추렸습니다.

// 오늘의 결론
    Updated · 2026-04-27T16:57:14.764127+00:00
    Dealer Positioning // gamma · vanna · charm by strike

    GEX by Strike

    +/− = 안정/변동성 / 점선=spot · 빨강 점선=zero-gamma flip
    읽는 법 — 양의 막대(녹색)는 딜러가 그 가격에서 변동성을 흡수하는 strike, 음의 막대(빨강)는 변동성을 증폭하는 strike. 누적 GEX가 0을 가로지르는 곳이 제로감마 플립이며, 이 아래로 가면 작은 매도가 큰 매도로 확장됩니다. spot 근처 가장 큰 양의 막대는 핀 후보 (만기일 종가가 끌리기 쉬움).

    Volatility Surface

    moneyness × expiry 히트맵 (OTM IV)
    읽는 법 — 좌측이 풋(다운사이드), 우측이 콜(업사이드). 좌측이 더 진하면 풋 스큐(다운사이드 헷지 비싸짐, 흔한 상태). 우측이 진하면 콜 스큐(squeeze 우려). 위에서 아래로 갈수록 만기가 멀어지며, 아래쪽이 진하면 콘탱고.

    Term Structure

    ATM IV by DTE
    콘탱고(우상향) — 정상 / 백워데이션(우하향) — 단기 스트레스, 평균회귀 후보. 가파른 우상향이면 캘린더 spread (단기 매도, 장기 매수) 매력.

    Open Interest by Strike

    콜(우) vs 풋(좌) — 헷지 / 포지션 분포

    25Δ Skew × Term

    put IV − call IV (vol pts)
    양수가 정상 (다운사이드 비싸다). 가파름은 헷지 수요 강함, 납작은 컴플레이슨시 — 둘 다 mean-revert 자주 함.